El acuerdo de AstraZeneca/CinCor podría anunciar el comienzo de una ola de compras de biotecnología

La adquisición en efectivo de CinCor por parte de AstraZeneca por 1.800 millones de dólares debería proporcionar un pequeño impulso a los inversores en biotecnología. El sector se ha desvanecido durante el año pasado, con el índice S&P Biotechnology cayendo en un quinto. La oferta del grupo farmacéutico británico, que valora a CinCor hasta tres veces su valor de mercado anterior, casi dos tercios por encima de su promedio de tres meses, subraya cuán infravaloradas están algunas biotecnologías.

AstraZeneca imagina las perspectivas del medicamento para la presión arterial de CinCor, baxdrostat. En un ensayo de fase 2 realizado por la Administración de Drogas y Alimentos de los Estados Unidos, redujo la presión arterial en pacientes resistentes al tratamiento. Si este hallazgo se confirmara en un ensayo de fase 3 más grande, baxdrostat tendría un enorme mercado potencial.

Este fármaco regula la sal y el agua en nuestro organismo, por lo que también podría utilizarse para tratar enfermedades renales. Esto lo convertiría en una buena adición a Farxiga de AstraZeneca.

En este contexto, baxdrostat podría alcanzar el codiciado estatus de «éxito de taquilla» con ventas máximas de más de mil millones de dólares al año. En múltiplos alcistas de 3 a 5 veces, esto podría equivaler a $ 3 a 5 mil millones en valor de mercado.

Por supuesto, es posible que baxdrostat no pase su prueba de fase 3. Pero AstraZeneca ha incorporado algo de amortiguamiento en el precio. Paga $ 1.3 mil millones por adelantado, o alrededor de $ 800 millones fuera de efectivo del balance de CinCor. Pagará $ 500 millones adicionales si baxdrostat alcanza un hito regulatorio no revelado.

Esto plantea la pregunta de por qué el mercado anteriormente solo había valorado a CinCor según el valor en efectivo de su balance después de que el grupo informara sobre un preocupante mal resultado para uno de los grupos de pacientes de la Fase 2.

Otros grupos biotecnológicos maltratados pueden estar allí con un potencial éxito de taquilla. Las compañías farmacéuticas están a la caza. Dos ofertas más el lunes – Banda italiana La oferta de $ 1.5 mil millones de Chiesi para Amryt, que se especializa en enfermedades raras, y La oferta millonaria de Ipsen por Albireo — ambos fueron valorados significativamente por encima de los valores de mercado no perturbados.

Dados los golpes que ha sufrido la biotecnología, los inversores pueden esperar más acuerdos en proceso.