La Fed desaceleró las subidas de tipos y adoptó una tonelada de resolución alcista sobre la inflación

La batalla contra la inflación aún no está ganada, pero el caso va por buen camino. Este es básicamente el mensaje que envió Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal (Fed, banco central estadounidense), durante su rueda de prensa, al término de la reunión del comité de política monetaria, el miércoles 1^oh Febrero.

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Como era de esperar, la institución elevó sus tipos de referencia, pero solo un cuarto de punto, hasta el 4,75%. El banco vuelve a la normalidad, tras haber elevado a marchas forzadas el coste del dinero, llevándolo de cero al 4,5%, en 2022. La Fed, en su nota de prensa, subraya que “La inflación ha bajado un poco, pero sigue siendo alta” y cree que los aumentos continuos serán apropiados para lograr una política monetaria lo suficientemente estricta como para reducir la inflación al 2%.

Se esperan otros aumentos, en marzo o mayo. Sin embargo, durante su rueda de prensa, el Sr. Powell se mostró optimista, al punto que los mercados, que habían estado en rojo, se dispararon: el Nasdaq, empresas ricas en tecnología y muy sensible a la inflación, al final de la sesión del miércoles subió 2% (12,9% en lo que va del año), mientras que el S&P 500 subió un 1,05%. “Creo que ahora podemos decir que por primera vez se ha iniciado el proceso desinflacionario”dijo el Sr. Powell, al tiempo que señaló que sería «muy prematuramente para declarar la victoria o pensar que está hecho».

Un mercado laboral favorable para los empleados

“Desinflación”, se pronuncia la palabra, que concierne sobre todo al precio de las mercancías. Excluyendo energía y alimentos, estos han caído desde septiembre de 2022, por la absorción de los cuellos de botella post-Covid-19 (semiconductores, materias primas, fletes) y la desafección de los consumidores, que habían consumido en exceso cuando estaban confinados. Su aumento, en un año, fue solo del 2,1% en diciembre de 2022.

Segunda buena noticia, la subida del precio de la vivienda se está calmando, en particular por la duplicación del tipo de los préstamos hipotecarios, que se sitúa en el 6,5% a treinta años. Queda la inflación de los servicios, todavía demasiado alta, con una exuberancia del transporte aéreo (+28% en un año): al señor Powell le gustaría que bajara.

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La todavía alta inflación está ligada notablemente al mercado laboral, que sigue siendo muy favorable para los empleados, con una tasa de desempleo del 3,5%, la más baja en cincuenta años, baja inmigración y participación en el empleo por debajo de los niveles previos a la pandemia. En 2022, 50,5 millones de estadounidenses dejaron sus trabajos, o el 3,1 % de los empleados del sector privado. Un registro.

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