Tras la caída del banco en Bolsa, analistas y directivos quieren ser tranquilizadores

Uno que el turno? Era este juego cruel el que los mercados parecían estar jugando el viernes 24 de marzo con los bancos europeos. Como si, a menos de una semana del rescate in extremis de Credit Suisse, la caída del segundo banco suizo no marcara el final de una crisis «idiosincrático»para usar el término preferido de los analistas, es decir estrictamente ligado a la propia situación del grupo, pero «sistémico»por lo tanto se extendió a todo el sector.

En este juego, el principal perdedor de la jornada se llama Deutsche Bank: el primer banco de Alemania perdió el viernes hasta un 15% en la sesión, para terminar con un descenso del 8,5%. Y como Credit Suisse una semana antes, trajo a su paso a casi todos los grandes nombres del sector: su compatriota Commerzbank cedió el 5,5%, UBS, adquirente designado de Credit Suisse, el 3,6%, BNP Paribas el 5,3% y Societe Generale el 6,1%. . El índice del sector cayó un 4,6%, el más bajo desde finales de diciembre de 2022.

En el origen de este nuevo deslizamiento está el auge de los CDS (credit default swaps), instrumentos financieros que permiten cubrirse del riesgo de impago por parte de un emisor. Las de varias entidades de crédito europeas subieron con fuerza el jueves. Para el banco alemán, el coste de esta garantía se duplica en dos semanas.

Este aumento de los CDS, más allá de su aspecto especulativo, refleja que algunos inversores consideran cada vez más probable la hipótesis de que un banco no pueda devolver al menos una parte de sus préstamos. Y como en otras crisis de los últimos años, primero se vio afectado por los actores interpretados como los “eslabones débiles” del sector.

Un banco saludable

O Deutsche Bank, aunque liberó más de 5.600 millones de euros de beneficio imponible en 2022, su mejor resultado en quince años, una especie de período de reestructuración reembolsada necesaria por años de escándalos vinculados al exceso de su sucursal de banca de inversión.

¿Es demasiado reciente este restablecimiento del orden para asegurar al banco la confianza de los mercados, en un contexto tenso? Los analistas estaban perplejos el viernes sobre la causa exacta del pánico bursátil en torno al establecimiento. Porque están de acuerdo en que, a pesar de su pasado, Deutsche Bank es hoy mucho más fuerte que Credit Suisse.

el banco esta en » buena salud «juzgado por la firma de investigación independiente, en un informe publicado el viernes. “No tenemos preocupaciones sobre la viabilidad de Deutsche Bank o sus activos. Para ser absolutamente claro, Deutsche no es el próximo Credit Suisse. »

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