Hollywood vive uno de sus enfrentamientos más intensos en décadas. Dos líderes del sector compiten por controlar el destino de Warner Bros. y HBO, mientras sus movimientos definen el rumbo de la industria del entretenimiento. Esta es la historia de poder, estrategia y negociación detrás de la disputa.
El conflicto se centra en dos figuras: David Zaslav, de 65 años, actual CEO de Warner Bros. Discovery (WBD), quien acordó vender el estudio y el servicio de streaming HBO a Netflix; y David Ellison, de 42 años, CEO de Paramount Skydance, quien se opuso a la venta y lanzó una oferta pública de adquisición hostil. Ambos planean sus próximos movimientos mientras sus equipos intercambian comentarios públicos y privados, con la intención de influir en la decisión final de una transacción que ocurre, como dicen los analistas, “una vez por generación”.
Los partidarios de Zaslav han calificado la conducta de Ellison como un “berrinche”, mientras que el entorno de Ellison sostiene que Zaslav y Netflix todavía no comprenden la magnitud de lo que está por venir. Aunque la disputa es intensa, los expertos coinciden en que la negociación podría solucionarse rápidamente si se llega a un precio adecuado que satisfaga a todas las partes implicadas.
Estrategias y primeras ofertas de los actores principales
Ellison, quien asumió el cargo de CEO de Paramount Skydance tras la fusión de su productora Skydance con Paramount a inicios de 2025, es el protagonista de esta historia. Su aproximación combina la audacia de un ejecutivo joven con la precisión de un estratega experimentado. En septiembre, se reunió con Zaslav en Beverly Hills y presentó una primera oferta de US$ 19 por acción por toda WBD, cuyo precio rondaba los US$ 12 por acción antes de que surgieran los rumores de adquisición.
Zaslav inicialmente declinó la propuesta, señalando que WBD continuaría con su estrategia de segmentación de activos: por un lado, CNN y otros canales se integrarían a Discovery Global; por otro, Warner Bros. y HBO Max se dividirían bajo la marca Warner Bros. Esta resolución, de acuerdo con analistas del sector, evidenció que Zaslav pretendía manejar la operación y optimizar el valor de cada unidad de forma autónoma.
Paramount no se dio por vencida y el 30 de septiembre mejoró su oferta a US$ 22 por acción, proponiendo que Zaslav asumiera un rol de coCEO y copresidente de la empresa combinada. Este movimiento fue interpretado por analistas como un intento de apelar al ego del veterano ejecutivo de WBD, mientras Ellison, mucho más joven, mostraba confianza y determinación para liderar la fusión si la oferta era aceptada.
El impacto de las relaciones y fuerzas externas
El peso de la familia Ellison también ha sido un factor importante. Larry Ellison, padre de David y magnate de Oracle, es el mayor accionista de Paramount y ha apoyado financieramente la expansión de la productora familiar en Hollywood. Su cercanía con figuras políticas de alto perfil, incluida la administración Trump, se percibe como una ventaja estratégica en términos de regulaciones y aprobaciones gubernamentales.
Durante las negociaciones, la actitud de Paramount sobre esta relación generó incomodidad entre algunos miembros de la industria, pero también fortaleció la posición de Ellison frente a potenciales obstáculos regulatorios. Entre octubre y noviembre, la competencia se intensificó: Paramount presentó hasta seis ofertas en 12 semanas, mientras que WBD parecía retrasar deliberadamente el proceso, un comportamiento que algunos expertos interpretan como una táctica para incrementar la valoración del estudio.
La participación de Netflix y Comcast añadió presión a la dinámica. Mientras Paramount buscaba adquirir la totalidad de WBD, incluidos los activos de CNN, Netflix concentraba su atención únicamente en Warner Bros. y HBO Max, ofreciendo un acuerdo más sencillo y rápido de concretar. La elección final de la junta de WBD se inclinó hacia la propuesta de Netflix por US$ 27,75 por acción, parcialmente porque no incluía los activos de Discovery Global, valorados de manera independiente.
El instante crucial y el aumento de la controversia
El 3 de diciembre, la subasta comenzó a tornarse hostil. Los abogados de Paramount enviaron una carta pública a la junta directiva de WBD, criticando el aparente favoritismo hacia Netflix y acusando a Zaslav de abandonar la transparencia y los deberes fiduciarios con los accionistas. Ellison respondió directamente a Zaslav mediante un mensaje de texto, asegurando que su nueva oferta abordaba las preocupaciones planteadas y reiterando su intención de ser un socio respetuoso y estratégico en la transacción.
La propuesta definitiva de Paramount alcanzó los US$ 30 por acción, superando la de Netflix, aunque aparentemente sin incluir un “mejor y final” formal. Ellison destacó que la empresa mantenía su disposición a incrementar la oferta si fuera necesario, subrayando que su objetivo era forjar una alianza que integrara lo mejor de ambas compañías y respetara el talento de Warner Bros.
Sin embargo, WBD mantuvo su decisión y, horas después, Netflix anunció oficialmente la adquisición de los activos de estudio y streaming, cerrando un capítulo clave de la disputa y desencadenando la respuesta de Ellison: una oferta pública de adquisición hostil y una entrevista en CNBC en la que denunció un “sesgo inherente” de WBD contra Paramount. Ellison destacó que su oferta original en septiembre fue la primera en poner la empresa a disposición, pero que su propuesta de US$ 30 por acción en efectivo cumplía con los estándares esperados y aún no había sido respondida.
Implicaciones para la industria y próximos pasos
La contienda entre los Davids representa más que una mera operación financiera; simboliza el choque generacional y estratégico en Hollywood. Zaslav personifica la experiencia y la consolidación de décadas en el sector de medios, mientras que Ellison encarna la audacia y la ambición de una nueva generación de ejecutivos dispuestos a asumir riesgos significativos.
Analistas prevén que Paramount podría realizar nuevas maniobras, incluyendo incrementos de oferta o alianzas estratégicas, con el objetivo de desafiar la compra de Netflix o asegurar algún tipo de compensación. La resolución de esta disputa no solo afectará a Warner Bros., HBO y CNN, sino que también tendrá consecuencias sobre los modelos de adquisición de grandes estudios en el futuro, estableciendo precedentes sobre cómo se valoran los activos de entretenimiento y cómo se negocian en un mercado competitivo y altamente mediático.
El caso también muestra cómo la política, la influencia de la familia y las relaciones estratégicas desempeñan un papel crucial en los movimientos corporativos a gran escala. Paramount obtiene un respaldo adicional frente a posibles revisiones regulatorias gracias a la conexión de Larry Ellison con figuras políticas, mientras que Zaslav ha demostrado ser un negociador astuto y prudente, capaz de posponer transacciones para maximizar beneficios y mantener el control de la narrativa pública.
Los actores principales y su herencia en el conflicto
David Ellison se ha consolidado como un ejecutivo joven y decisivo, listo para desafiar las normas y optar por una estrategia atrevida. Su oferta hostil no solo refleja su confianza, sino también la determinación de su equipo para alterar el equilibrio de poder en Hollywood. Mientras tanto, David Zaslav ha demostrado paciencia y un enfoque estratégico, administrando los activos de WBD y evaluando las propuestas de manera que beneficien sus metas a largo plazo.
La interacción entre ambos, aunque llena de tensiones y egos, ha captado la atención de medios, analistas y accionistas. La dinámica de «David contra David» se ha transformado en un ejemplo de cómo la negociación de grandes estudios no solo se basa en cifras, sino también en liderazgo, visión estratégica y gestión de percepciones tanto públicas como privadas.
Mientras Hollywood observa, la historia continúa: Paramount ha dejado claro que la guerra por WBD no ha terminado, aunque Netflix haya anunciado la adquisición. La tensión, las ofertas mejoradas y los mensajes directos entre los Davids mantienen a la industria en vilo, anticipando un desenlace que podría redefinir la manera en que se realizan las grandes transacciones de entretenimiento en Estados Unidos.
Con la batalla aún abierta, la disputa sirve como un recordatorio de que detrás de cada acuerdo multimillonario existen historias humanas de ambición, estrategia y poder, donde la diferencia entre el éxito y el fracaso puede depender tanto de la confianza y la audacia como del precio ofrecido.